REITs因其融资门槛高、收益高且稳定，而成为优质房地产商、房地产项目长期融资的最佳工具。由于内地尚未在证券市场设立REITs，内地地产商能够选择的就是通过离岸方式，在香港或新加坡上市。

　　“我们确实在考虑分拆一些楼盘项目，采用REITs方式，在港交所上市。”电话那头是陈智的笑声，让这位深圳铜锣湾集团董事长兴奋的是，房地产信托投资基金（RealEstateInvestmentTrusts，简称REITs）将可能成为在大陆银贷紧缩政策下获取融资的新渠道。

　　6月底，香港证券交易所修订了《房地产投资信托基金守则》，允许在港上市的房地产基金投资于全球各地的房地产。投行人士认为，这条规定无疑给内地地产商提供了一条新的融资路径———将内地商业地产项目，以REITs的方式在港上市。

　　而7月11日，新加坡交易所副总裁兼上市部主任陈伟生率团到华推动REITs到新加坡上市。

　　“据我所知，准备在港交所、新加坡交易所发行REITs的内地地产商，已经有七八家了。”7月12日，参加在北京举行的第二届亚太地区REITs论坛的一位香港投行人士告诉记者。

　　“就现在的政策环境而言，在国内上REITs不可能，但在香港、新加坡等地上REITs，条件已经基本成熟。”一位国际投行人士如此评价。

　　借道港新

　　当前，在宏观政策调控之下的房地产商的资金压力是普遍的。

　　“去年央行的121文件对房地产贷款限制，加上今年各地稳定房价的系列措施，地产商资金链普遍都很吃紧。”广东一位房地产公司副总经理告诉记者。

　　这位地产公司负责人透露，除了银行贷款之外，他们在尝试各种金融产品，如债券、信托、基金等。

　　“但很受限制，比如信托，就只能用私募形式做。”据介绍，目前中国内地有上百个房地产信托产品，涉及金额达270亿元人民币左右。然而，房地产信托却并非理想的金融产品。“信托产品发行周期有限，不是长期融资的有效工具，而且如果不能证券化，退出机制也欠完善。”美林国际投资公司的一位人士说。

　　于是，REITs因其融资门槛高、收益高且稳定，而成为优质房地产商、房地产项目长期融资的最佳工具。由于内地尚未在证券市场设立REITs，内地地产商能够选择的就是通过离岸方式，在香港或新加坡上市。

　　7月12日举行的亚太地区第二届REITs论坛异常火爆，原定200人左右的会议室最终容纳了300多位地产界、金融界以及政府官员，从中不难看出内地地产商对REITs的关注。

　　显然，在港新乃至其他交易所发行REITs，更是参会人士谈论的热点话题。

　　“在国内融资困难的情况下，优质的商业地产项目能利用REITs获得资金继续发展，同时由于投资人基础扩大及质素提升，国内的房地产项目有机会趋向更加稳定。”陈智说。

　　另一家正在准备在港交所上REITs的公司，是一家广州房地产发展商———越秀投资（HK：0123）。该公司于1992年在港交所上市。有消息称，越秀投资将考虑通过REITs方式，分拆一个60万平方米的商用地产（其中80％是商场，其余为商厦），赴港上市，预计集资约20亿港元。

　　越秀投资于6月21日公告，公司正在考虑，以多种方案增强集团的财务能力，其中不排除向一家房地产信托投资基金出售在内地的若干物业以及将该房地产基金上市。公司董秘余达峰拒绝对该消息发表进一步评论。

　　据投行人士透露，另一家可能在新加坡交易所上REITs的，是东南亚最大的已上市的房地产集团嘉德置地。

　　去年年底，嘉德置地与深圳国际信托投资有限公司签订了20个项目的合作框架协议书，其商业租户包括像沃尔玛、华纳影院等。另外，双方还在长沙的6个项目中合作，嘉德置地与深国投各自的全资子公司分别占51％和49％的股权。在今年6月份，深圳国投的“长沙项目受益权转让集合资金信托计划”发行推介书上明确写到，受托人在信托终止之日安排受益权的全额退出时，首选方式是“由境外机构投资者收购或上市”。

　　嘉德置地总裁廖文良在7月初接受新加坡《联合早报》的采访时也明确表示，会以REITs上市，并首先考虑新加坡交易所。嘉德置地已经拥有两只新加坡上市的REITs，“嘉茂信托”和“嘉康信托”。据了解，嘉德置地的承销商是新加坡星展银行，发行规模预计20亿至30亿元左右。